USDT 则是 Tether 公司推出的基于美元的稳定价值代币，目标是确保 1USDT 始终等同于 1 美元，以此在波动剧烈的加密货币市场中提供一个相对稳定的价值锚点。用户能够随时进行 1:1 的美元与 USDT 兑换，理论上 Tether 公司会为每一枚发行的 USDT 在银行账户存入 1 美元作为储备金。

二者在交易市场中紧密相连。从交易结算层面看，当今世界上比特币交易量的 31.31% 是通过与 USDT 交易完成的。在加密货币市场，由于比特币价格波动极为剧烈，一天之内价格涨跌幅度可达数十个百分点。当投资者预期比特币价格将上涨时，会用手中的 USDT 买入比特币；若预测价格下跌，则会卖出比特币换回 USDT，借此规避风险或实现盈利。例如在 2017 年末比特币价格疯狂上涨阶段，从年初不足 1000 美元一路飙升至近 20000 美元，同期 USDT 的流通市值从 2017 年初的 600 万美元暴增至 2018 年初的 22 亿美元，暴增 365 倍，二者价格走势高度吻合。这背后可能存在复杂原因，有研究质疑 Tether 公司在这期间大量增发 USDT，利用 USDT 购买比特币，从而人为推高比特币价格。如德克萨斯州大学教授 John Griffin 与俄亥俄州大学教授 Amin Shams 的研究显示，2017 年 3 月到 2018 年 3 月约 50% 的比特币涨幅受到来自全球最大加密货币交易所之一 Bitfinex 某账户利用 USDT 的操纵影响。每当 USDT 大批传播三小时前，比特币市价下跌；大批传播后，币价立即止跌回涨 。

从市场信任角度而言，比特币的去中心化特性使其没有中心化机构的信用背书，其价值依托于全球众多节点共同维护的区块链网络以及市场参与者对其理念的认可。而 USDT 虽有与美元挂钩的稳定承诺，但也饱受争议。纽约检察长办公室调查发现，Tether 公司自 2017 年中期开始无法满足所有提款请求，一段时间内没有足够储备支持流通中的 USDT，且从未提供能证明拥有所声称储备的审计报告，这引发了市场对 USDT 信任危机。一旦 USDT 信任根基动摇，与它紧密关联的比特币交易也会受到冲击，投资者会担忧手中以 USDT 计价的比特币资产价值是否真实可靠。

在中国，比特币和 USDT 都面临严格监管。中国人民银行等多部门明确规定，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，比特币不具有与货币等同的法律地位，不能作为货币在市场上流通使用；USDT 同样被归类为 “特定虚拟商品”，不具备法偿性，不能作为交易结算工具，任何与之相关的经营性活动均属违法。这意味着在中国参与比特币与 USDT 之间的交易，不仅面临投资亏损风险，还可能触犯法律红线。