美国通过稳定币监管法案：数字金融的合规新锚点
2025年7月18日，美国《指导与建立美国稳定币国家创新法案》正式生效，作为联邦层面首部系统性稳定币立法，这部法案标志着美国将稳定币全面纳入规范监管轨道。在稳定币市场规模突破1500亿美元、全球监管竞争加剧的背景下，美国此举既是对市场无序隐患的回应，更是争夺数字金融规则主导权的战略布局。
法案的核心是筑牢风险防线，其中“100%储备制度”最为关键。法案明确，所有流通的美元稳定币必须以等额美元现金或美国国债作为储备资产，且储备金需与发行方运营资金分离，用户资产在发行方面临破产时享有优先清偿权。这一规定从根源上解决了此前稳定币储备不透明、兑付能力存疑的问题，为市场注入确定性。
发行与监管框架的清晰化是法案的另一亮点。法案限定仅持牌金融机构可直接发行稳定币，科技公司需通过合规金融实体参与；监管分工上，美联储负责银行类发行方，财政部下属机构管控非银行主体，形成双重监管合力。值得注意的是，法案还加入“反数字美元条款”，禁止美联储面向公众发行央行数字货币。
从全球视角看，法案的“蝴蝶效应”已初步显现。储备金需配置美债的要求，将随稳定币规模扩大同步提升全球美债需求，降低美国融资成本；而美元稳定币的合规化，相当于为美元搭建了数字延伸系统，强化其全球流通优势。这一举措也倒逼欧盟、日本等加速推进本土稳定币监管，推动全球标准趋同。
法案能以参众两院高票通过，反映出美国跨党派在数字金融领域的罕见共识。它不仅为美国稳定币市场划定了发展边界，更成为全球数字金融监管的重要参照。未来，稳定币将在合规框架内更深入地融入跨境支付、贸易结算等场景，而美国通过这部法案，已在数字时代的金融竞争中抢占了先发优势。
